短短三个多月，新三板市场已经发生翻天覆地的变化。虽然指数腰斩后勉强企稳，但二级市场的成交情况依然处于冰封期，新三板的流动性风险仍未解除，新三板产业链上的各利益相关机构已经明确意识到这一点。在接受采访时，不少相关机构人士认为，新三板市场的低迷有多方面原因，但一个极其重要的因素就是预期的不确定性，他们对于今年二级市场的大级别反弹已经不抱希望，开始思考“自救”出路。新三板基金面临亏损新产品认购遇冷今年以
前段时间跟圈内朋友交流获得了两条信息：第一，排名比较靠前的一些做市商有意识地放慢了跑马圈地的速度，并且对100万元以上的项目开始从严把关（过去500万元以上的项目才严格把关）；第二，部分做市商开始积极应对流动性风险，库存股比较多的开始通过各种方式清理库存。我们的看法是，经过这轮暴跌，做市商在策略上进行了重大调整，过去“不看价值只看价格，库存股拿的越多赚的越多”的模式遭遇市场的重大挑战，做市商在做市
众筹融资是指通过互联网平台连接起发起人与投资人，在一定时间内完成项目发起者预先设定的募资金额目标的互联网金融模式。目前，众筹主要有四种发展模式：股权众筹、债权众筹、奖励众筹和公益众筹。由于金融属性差异，本报告主要关注股权众筹。2014年中国股权众筹融资事件3091起，募集金额10.31亿元人民币。目前股权众筹模式的典型平台有天使汇、原始会、大家投、天使客等。天使汇的募资金额遥遥领先于其他股权类众筹
第一，第三方支付结合场景应用的范围会越来越广。互联网支付开始由线上延伸至线下，与线下的衣、食、住、行、玩等各种应用场景相结合，并衍生出二维码扫描付款、NFC近场支付、声波付款、生物特征识别付款（如指纹、人脸）等新型支付形态。互联网金融平台和产品的实现需要第三方支付的支撑，第三方支付推动互联网金融生态圈的完成。例如，微信红包应用和普及，极大地丰富了腾讯金融生态圈的内涵。第二，移动支付业务的占比会逐步
互联网金融是一个庞大的产业体系，绝不是简单的金融触网和互联网向金融渗透。从宏观到微观，从基础到应用，我们将产业体系的交易结构分为三层：基础设施层、业务入口层、产品应用层。基础设施层：互联网金融之根基础设施层是互联网金融建立和进一步发展的基础，是相关交易结构赖以存在的基本要素。基础设施层既包括支付清算体系、征信系统、IT运维、金融信息安全系统等“硬件”，也涵盖了整体金融法制环境、市场服务体系、社会信
互联网金融的快速发展，对传统金融产生重大冲击，行业格局也可能因此重塑。券商传统业务受到冲击因证券公司不同业务的门槛和监管不同，在互联网金融下，其影响的程度和时间也不同。同质化，低利润率，低技术含量的零售业务是率先受到冲击的，而技术、资本和风控要求高的业务在后期才会受到影响。互联网金融降倒逼券商盈利模式转型，新业务和综合业务将是重要方向。零售业务首当其冲，资本中介业务优势降低。互联网证券下势必对经纪
3未来:上升为云和大数据,下沉为O2O如果说前两个阶段是存量利益的重构，未来阶段则是价值的创新，是市场对互联网金融的真正期待。互联网的优势在于大数据、云计算。金融牌照的放开意味着严格意义上进入门槛的消失，加功能完毕后互联网真正的优势才会真正显现。庞大的互联网用户所积淀的大数据红利是这个行业最为得天独厚的优势，甚至是中国经济未来的巨大红利。下一个风口，在云端、在征信、亦在精准销售。互联网平台所积累的
2今生:生态公司、垂直龙头攻坚牌照牌照问题如此敏感，因为谁都知道那将揭幕一个时代。从渠道到功能的延伸。互联网企业的渠道逻辑简洁有效，但也难以进行业务上的深化，我们也看到蚂蚁金服控股天弘基金绝不是为了销售余额宝，腾讯与国金证券战略合作也绝不是仅为了帮其导流，生态链上金融场景的完善才是其最重要的目的。加载金融功能后，才能脱离仅仅依靠渠道降维所创造的价值，真正迈入金融领域。生态型公司、垂直龙头各有攻防。
互联网与金融关系的本质是利益的重新划分与创造，存量利益中，合作中掺杂着颠覆，增量利益中，颠覆里带着融合。回头看永远合理，往后看才见真谛，这一章，关于互联网金融的前世、今生和未来。前世：虚拟渠道垂直降维余额宝是个老故事，但却是整个逻辑的起点。互联网金融始于渠道革命。相对于传统金融机构，互联网企业的最直接，也是最大的优势在于边际成本几乎为零的渠道，在银行、保险、基金等高昂的销售成本面前，互联网是天然的
当前我国经济不仅出现了增长速度换挡、产业结构调整、经济发展方式转型的迫切要求、形成了“三期叠加”现象，而且出现了“三期叠加”与民营企业发展困难期“相互交织”局面，呈现“四期交织”状态。在“四期交织”背景下，制造业民营企业发展主要面临四大困境……1、经济增长率持续下滑一是经济增长率持续下滑带来市场需求持续疲弱、企业生产经营外部环境大面积恶化的困境。2、企业融资难、融资贵二是企业融资难、融资贵仍然难解
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