融资“坚冰”怎么敲 《连锁经营》2010年6月 据本刊与时代研究中心调查的首份《连锁餐饮品牌发展报告》显示：连锁餐饮企业因其强大的市场发展前景、可复制性以及成长性强等特点，受到许多的投资者的关注目光。但是，大部分的投资者仍把眼光放在规模较大的品牌餐饮连锁企业上，处于成长中的中小型连锁餐饮企业仍处于融资难的境地。 渠道多，坎也多 一般说来，连锁餐饮企业融资渠道有三种最基本的方式：加盟费、股权融资和银行信贷。但是由于我国融资渠道的特殊性，目前的餐饮连锁企业的融资渠道大部分都比较单一，基本上是来自经营积累和民间集资。 民间集资是目前中小型连锁餐饮企业的主要融资方式之一。但是，集资所带来的往往是高利率风险。 对于连锁餐饮企业来讲，收取加盟费进行融资，是许多企业主在无法取得资金介入的情况下进行的募集资金方式。比如，小肥羊就曾经通过这种方式融资。在连锁发展过程中，小肥羊仅仅只是通过收取加盟费的形式发展加盟店，而这带来的一大风险就是企业品牌的难以管理和信用体系的难以把控，造成一些系统化运作的统一难点。 而当企业上市后，通过收取加盟费进行融资，则在选择加盟商上慎之又慎。这时的加盟费的融资对于企业来讲，会排在对加盟商的考核之后。 股权融资，对于中小型连锁餐饮企业而言，存在一定的门槛。投资公司更加关注的还是企业的成长性中的各个竞争优势：商业模式、创新性的盈利模式、成长性、团队建设、稳定成长的现金流等。一般的中小型连锁餐饮企业即使在某些方面达到投资公司融资合格的基准线，有时也会因为与投资公司的理念不同而融不到资金。 目前，更多的餐饮连锁企业选择通过风险投资的方式进行资金引入，利用资本化加快规模化，在满足自己资本需求的同时享受VC管理经验，完善自身的管理模式。近年来大量国际资本的涌入也为国内连锁餐饮企业资金引入增强了信心。众多连锁餐饮企业离规模化、规范化的国际水准还有一定的差距，且我国进入市场经济体制尚未完全健全以及与VC相配套的政策和法规尚不健全，资金引入中小型连锁餐饮企业还比较困难。 对于众多的中小型连锁餐饮企业来讲，目前通过大规模的银行贷款、上市等方式来解决资金匮乏这个问题显得有些不太现实。 目前，浙江省出台了《浙江省注册商标专用权质押贷款管理暂行办法》规定，向省内的著名商标品牌企业进行贷款“倾斜”。企业可以根据品牌的“无形资产”进行抵押、贷款。这对于本土品牌发展的餐饮企业而言，无疑是个实现经营管理变革的绝佳机会。资金的融入，能够促使品牌升级和先进管理理念及模式的引入，增加企业的现金流量，实现产业的扩张发展。但是这对于中小连锁企业而言，“无形资产”贷款是几乎等于无效的。 近年来，由于政策的支持，我国商业银行纷纷出台了一些比较适合中小型连锁发展企业的金融产品。但笔者通过走访发现，商业银行对连锁企业的贷款要求是必须运作3年以上，拥有2家以上的连锁店，盈利状况良好的企业，这个基本要求并无不合理之处，但是要求必须以个人名下固定资产进行抵押贷款的条款，让很多并没有实物资产抵押的连锁餐饮企业仍旧无法实现贷款愿望。而且小企业的财务实力差，信息不够规范透明，而且无法提供银行要求的充足合格抵押品。即使通过贷款，贷款额度也是十分有限的。我国的银行融资模式还是会继续占据绝对主导地位，并且随着中小银行发展趋向大型化，小企业的融资缺口还会进一步拉大。著名经济学家、国际财务策划标准联盟协会副主席、中国国际经济技术合作促进会理事、世界资本市场控股集团副董事长、美国万通投资银行控股集团副董事长、中国国际资本有限公司首席经济学家、中国企业海外发展中心主任、国巨投资基金管理有限公司董事长、昊朗体育控股集团执行董事孫飛博士表示，“无形资产”抵押，门槛较高，不会是餐饮企业的未来主流融资方式。 孙飞博士认为，所有的中小型连锁企业面临的融资困境其实是一样的，归根结底就在于我国的金融体系残缺、金融体制缺位，金融产品又比较稀缺而导致金融通道不畅、信用体系缺失、信用机制失灵，连锁业极度缺乏投融资通道与路径，亟待路径优化与模式创新，构建国际化、标准化的信用体系。 攻坚冰，几多难 如今，餐饮业的规模化、连锁化、产业化的程度在不断提升。如果餐饮投融资这个瓶颈一旦解决，餐饮连锁企业扩张将会加速发展，并实现整个行业的产业升级。那么，亟待资金进行企业升级的中小型连锁餐饮企业，在这样的境地下该如何去打破融资“坚冰”呢？ “商业银行仍然是金融主渠道，连锁企业还可通过外资金融机构、外资基金进行融资。目前，在资本化、证券化、信托化、多元化、国际化的金融优化大势所趋下，VC(风险投资)+PE(私募股权投资基金)+信托+银行+海内外资本市场是连锁业投融资主流组合模式。”孙飞博士解释道，鉴于中小型连锁餐饮企业的目前发展态势，最适宜的还是得在自身努力，在管理模式和规模上进行调整，实现一定的产业升级，先从私募融资开始，壮大发展规模，最终实现“上市”目标。 另外，借助第三方的担保对小企业实现信用增级，使其能够符合银行的信贷条件，就成为缓解小企业融资难的一个重要途径。但是国内信用担保体系的健全，还有一段很长的路要走。而且，在我国完善信用担保体系的过程中，应立足我国国情，借鉴发达国家发展信用担保体系中的成功经验，形成属于自己的一套成功的信用担保业发展模式。国家日前公布了2010年第3号《融资性担保公司管理暂行办法》，就是为了加强对融资性担保公司的监督管理，规范融资性担保行为，完善信用担保体系。 记者在调查中了解到，浙江部分连锁餐饮连锁企业在积极地推进加盟入股的融资方式，让加盟商入股企业，以利润分红的方式募集资金。这在目前的餐饮市场中渐渐兴起，成效则有待继续观察。另外，餐饮企业吸纳员工入股，以增强责任心和积极性，也是一种好的融资扩张方式。 据中国烹饪协会最新公布的一项调查显示，２００７年中国餐饮行业年营业额超过１．２万亿元，２００８年则达到了１．５４万亿元，连续１８年实现两位数高速增长。 “餐饮连锁企业的发展态势已渐趋佳境，众多国外的风投资金也越来越关注对中小型连锁餐饮企业的动态观察，选择投资对象。”孙飞对国内连锁餐饮行业的市场前景看好。-- 昊朗体育控股集团执行董事孙飞博士欢迎大家关注体育事业、网球事业、中网体育俱乐部！ https://www.tennisclub.com.cnhttps://www.sharetennis.com.cn/ 孙飞博士战略联盟--金领天下猎头--国际顶尖人才施展伟业的平台! 祝万事如意！ 孫飛、徐明、赵文锴新著《中国经济大趋势》由中国经济出版社正式发行! 著名金融投资家、经济学家孙飞博士和知名财经作家赵文锴联合创作，著名经济学家、中国银行业协会专职副会长杨再平博士作序推荐，金融投资界、经济学界诸多权威人士联合推荐的《金融风暴启示录》一书已由新世界出版社出版！ 著名金融信托专家、经济学家孙飞博士的《信托治理优化论》－－－信托理论的里程碑，已由中国经济出版社出版！ 著名