日本

日本花了17年时间逐步实现市场利率自由化（1977-1994年），主要分为四个步骤。第一步，国债利率市场化。第二步，银行间利率市场化。第三步，长期大额存款及贷款利率市场化。第四步，活期小额存款利率市场化。

1947-1976年，日本的利率管制严格，政府制定了《临时利率调整法》，普通存款利率波动范围被严格限定在1％-3％，长期贷款亦受到政府干预。民间中小银行等金融机构存款利率略高于政府规定，短期贷款利率也略高于普通银行。

严格管制造成很多不良后果：一是公平效率降低；二是市场竞争能力削弱；三是缺乏金融创新，企业对金融产品需求难以得到满足；四是银行对贷款项风险缺乏有效评估及控制，银行资产质量下滑。

针对这些后果，日本政府开始陆续出台相关政策。

1977年，政府和银行允许国债自由上市流通，并以招标方式发行中期国债。

1978年，银行间市场利率开始向自由化转变，如允许银行拆借利率弹性化，允许银行间票据买卖利率自由化。

1986年，实施“市场利率连动型储蓄”(MMC)，实施大额定期存款储蓄利率自由化，贷款利率形成机制随之改变。

1993年，开始推行活期存款利率市场化，引入新型储蓄存款，流动性存款实行利率自由化。

1994年，取消利率管制，“银行法”取消银行存贷款利率限额，利率完全自由化，最终完成利率市场化。

可以看到，日本在利率自由化准备阶段利率反而上升，但并未影响企业发展以及GDP的成长。在利率自由化改革期间，日本的GDP仍旧一路上升。

台湾地区

台湾地区金融自由化举措分为四方面：利率自由化、外汇自由化、放宽金融机构设立、产品创新。金融自由化前，台湾外汇储备不断增加，外国强烈要求开放金融市场。而按照旧金融管制，资金配置效率低。同时，产生了加入WTO的需要。而由于银行家数过多，产生了恶性竞争，政府决定推行并购，以便监控。

金融自由化过程主要分三步。第一步，金融初步自由化（1975-1979年），开始循序渐进推进利率自由化、汇率自由化以及银行业务自由化。这些措施使得银行拓展不再受利率束缚，促进了台湾银行业间竞争、发展，并让外资银行在台湾迅速发展，仅仅1980-年就新增了8家银行。

第二步，金融自由竞争化（1980-1999年），1989年颁布了《银行法》，利率完全自由化，放宽了市场准入，取消外资银行进场限制，放宽民营银行设立限制。这导致同质银行家数过多，产生了恶性竞争。银行获利能力和资产品质降低，资产报酬率与净值报酬率持续下降，可知旧金融法规不适用于新状况。

第三步，在2000年后，进行了两次金融改革，《金融机构合并法》出台，监管机构合并，银行、证券和保险监管一元化。在这种政策环境下，各银行决定并购，建立金控公司，带动内部交叉销售，提高创新能力。金融机构差异发展，市场竞争力凸显。

台湾的利率市场化则一共花了14年时间（1975-1989年），分六个步骤完成。第一步，准许市场利率存在差异。第二步，货币市场利率市场化。第三步，部分利率完全市场化。第四步，建立基本贷款利率制度。第五步，存款上限利率简化。第六步，利率完全市场化。

在开始利率自由化前，台湾的利率管制严格，贷款利率须经“中央银行”批准。在1962-1975年，台湾开始不断调低利率以适应经济需要适度调整货币流通，但管制仍然严格。这段期间，严格管制带来了一系列不良后果：银行效率降低，市场竞争能力削弱，无法满足经济增长需求，难以在公营管制银行筹资，地下钱庄等社会问题严重。

为了改变这种现状，从1975年起，相关政策开始出台。1976年，货币市场利率建立，三家票券金融公司陆续成立，建立货币市场利率。1980年，允许货币市场利率完全自由化，颁布《银行利率调整要点》，加强银行公会议定利率功能，允许货币市场利率完全自由化。1985年，实施基本贷款利率制度。1986年，核准利率种类减少，台湾“中央银行”核准利率上限种类由13种简化为4种。最后在1989年，取消利率管制。